Analyse des marchés américains : dollar sur ses plus bas, impacts de la baisse des taux à venir

Le dollar américain a légèrement rebondi, mais pourrait rester sous pression, les traders continuant d’anticiper des baisses de taux d’intérêt cette année. Les données du marché du travail ont amplifié la tendance accommodante, accentuant les inquiétudes après une série de rapports décevants ce mois-ci. Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont bondi à 263 000, leur plus haut niveau depuis octobre 2021, et sont bien supérieures aux attentes du consensus, qui s’établissait à 235 000.

Toutefois, les données ont montré une inflation stable. L’inflation sous-jacente est restée stable à 0,3 % en glissement mensuel, conformément aux attentes, ce qui suggère que les pressions sous-jacentes sur les prix ne s’accélèrent pas. L’IPC global a augmenté de 0,4 % en août, au-dessus des 0,3 % prévus. La combinaison d’une inflation globale plus ferme et de chiffres sous-jacents stables a réduit la probabilité d’une baisse plus importante de 50 points de base lors de la réunion de la Fed la semaine prochaine. Néanmoins, les marchés restent convaincus que le cycle d’assouplissement va se poursuivre, une baisse d’un quart de point étant considérée comme presque certaine.

Les rendements des bons du Trésor ont légèrement rebondi après une séance volatile hier, mais sont restés proches de leurs récents plus bas. Les investisseurs attendent la décision de la Fed du 17 septembre et la mise à jour des projections économiques. Des prévisions plus accommodantes pourraient tirer les rendements et le dollar à la baisse, tandis qu’un ton prudent pourrait offrir un certain soutien.