Les ETF indiciels US désormais boudés par les investisseurs

Prise de profits sur les marchés US

Après deux années de rallye sur les indices actions américains, l’heure est à la prise de profits. Les européens sont du reste ravis d’empocher de substantiels profits, tant la hausse des marchés US a été importante. Mais désormais, la tendance des investisseurs européens est de se détourner des marchés US, laissant à Donald Trump le soin de prouver le bien-fondé de sa politique économique. La hausse des droits de douane ne plait à personne, pas même aux investisseurs américains.

Décollecte sur les ETF en actions américaines

Les ETF sur les actions américaines (S&P 500, Nasdaq, etc.) ont largement décollecté depuis quelques jours. Les rachats en Europe ont dépassé 500 millions d’euros. La peur d’une bulle financière sur les marchés actions US est renforcée avec la petite révélation DeepSeek, dans le domaine d’IA. En montrant que l’on peut faire tout aussi bien, avec des financements bien moins colossaux, la société chinoise fait craindre le pire pour les géants de la tech US, dépensant sans vraiment compter leurs milliards de dollars. La rentabilité sera d’autant plus difficile à atteindre.

Une saine baisse de 10 à 15% sur les indices actions US ?

Les analystes se disputent l’estimation de l’ampleur de la baisse sur les indices actions US. Une baisse attendue de 10 % ? de 15% ? Après ce rallye boursier, toujours est-il que ce serait sain de marquer une pause. Mais bien évidemment, quant tout le monde s’attend à une baisse, généralement, elle ne se produit pas. Toujours est-il que les indices US semblent bien avoir du mal à repasser en mode hausse sans faille depuis le début de l’année 2025.

Donald Trump, davantage de bruits que de mal ?

Donald Trump reste égal à lui-même, tout à l’emporte pièce. Le président orangé n’en finit plus d’envoyer des messages chocs. L’offre sur le Groenland, Gaza, etc. La guerre économique tous azimuts. Tout ceci commence déjà à fatiguer, alors qu’il ne vient que de prendre ses fonctions. La hausse des tarifs douaniers mettent les nerfs des investisseurs à rude épreuve et cela se ressent sur leurs décisions d’allocation. Les investisseurs européens boudent désormais les ETF d’actions américaines. Selon Trackinsight, ces derniers ont enregistré des sorties nettes à hauteur de 537 millions d’euros la semaine dernière. Une rupture très nette avec la tendance qui perdure depuis la campagne électorale américaine et qui avait fait du S&P 500 la star des « Trump trades ».

Bourses non américaines

Ainsi, l’essentiel des 2,8 milliards d’euros captés par les ETF actions la semaine dernière se sont dirigés vers les sous-jacents d’actions mondiales, un peu plus diversifiés. Ce sont avant tout les indices dédiés aux pays développés qui en ont profité, les actions émergentes continuant d’être pénalisées par les perspectives de guerre commerciale. Les flux hebdomadaires vers les véhicules ciblant l’Europe sont restés, quant à eux, assez stables, à 860 millions d’euros. En termes sectoriels, les ETF adossés aux valeurs financières signent une nouvelle bonne semaine de collecte (plus de 350 millions) et cumulent 1,3 milliard d’euros de souscriptions depuis le début de l’année, loin devant le secteur industriel (830 millions) et celui de la tech (730 millions).

Dette souveraine en vedette

Les ETF obligataires profitent de ce trou d’air des actions américaines et attirent 1,9 milliard d’euros sur la semaine. La dette souveraine en profite plus particulièrement (760 millions). Les sous-jacents issus de la zone euro captent 320 millions sur fond de baisse du taux directeur de la BCE, contre 290 pour les obligations américaines. Les ETF de dette émergente repassent légèrement dans le vert, avec 100 millions d’euros d’entrées nettes. Les produits adossés à l’or, enfin, continuent le rattrapage entamé depuis le début d’année et engrangent 500 millions d’euros de souscriptions supplémentaires.