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Obligations : la France a émis 1,22 milliard d’euros d’OAT indexées sur l’inflation
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Une obligation indexée sur l’inflation est un titre de créance dont le capital et/ou les intérêts sont ajustés en fonction de l’évolution d’un indice de prix, généralement l’indice des prix à la consommation.
1,122 milliard d’euros d’OAT indexées
L’Agence France Trésor a procédé ce matin à l’adjudication de l’OAT€i 3,15 % 25 juillet 2032, de l’OAT€i 1,80 % 25 juillet 2040 et de l’OAT€i 0,10 % 25 juillet 2053. Le montant total adjugé est susceptible d’être augmenté avec les offres non compétitives 2 (ONC2), qui auront lieu vendredi 22 août 2025.
| - | OAT€i 25/07/2032 3,15 % | OAT€i 25/07/2040 1,80 % | OAT€i 25/07/2053 0,10 % |
| Date d’adjudication | 21/08/2025 | 21/08/2025 | 21/08/2025 |
| Date de règlement | 25/08/2025 | 25/08/2025 | 25/08/2025 |
| Volume demandé* | 1 265 | 1 074 | 1 091 |
| Volume adjugé* | 399 | 393 | 330 |
| Prix limite | 113,45 % | 100,38 % | 59,96 % |
| Pourcentage adjugé au prix limite | 100,00 % | 100,00 % | 100,00 % |
| Taux de couverture** | 3,17 | 2,73 | 3,31 |
| Prix moyen pondéré | 113,53 % | 100,46 % | 60,02 % |
| Taux moyen pondéré | 1,11 % | 1,76 % | 1,98 % |
| Code ISIN | FR0000188799 | FR0010447367 | FR0014008181 |
| Source AFT. * En millions d’euros ** Volume demandé / Volume adjugé | |||
Principe de fonctionnement d’une obligation indexée sur l’inflation
Protection du capital : Le montant nominal de l’obligation est régulièrement réévalué selon l’inflation mesurée. Si l’inflation augmente, la valeur du capital s’accroît proportionnellement.
Ajustement des coupons : Les intérêts versés sont calculés sur la base du capital indexé, ce qui signifie que les revenus augmentent également avec l’inflation.
Avantages principaux
Préservation du pouvoir d’achat : L’investisseur est protégé contre l’érosion monétaire,
Rendement réel garanti : Le taux d’intérêt représente un gain réel au-dessus de l’inflation,
Sécurité : Généralement émises par des États, elles présentent un risque de crédit faible.
Exemples concrets
France : Les OATi (Obligations Assimilables du Trésor indexées) et OAT€i,
États-Unis : Les TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities),
Royaume-Uni : Les Index-Linked Gilts.
Inconvénients
Rendement nominal plus faible : Le taux de base est généralement inférieur aux obligations classiques
Complexité fiscale : L’imposition peut porter sur l’indexation même non encaissée
Risque de déflation : En cas de baisse des prix, la valeur peut diminuer
Ces instruments constituent un outil efficace de diversification pour les investisseurs soucieux de préserver leur capital contre l’inflation.
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