Pertes financières abyssales pour la banque centrale allemande

La banque centrale allemande a fait état mardi d’une perte historique nette de 19,2 milliards d’euros en 2024, sa première depuis 1979, ce qui prive le gouvernement de soutien financier pour son budget déjà difficile à boucler.

La faute à la BCE...

À partir de l’été 2022, la BCE a rapidement relevé les taux pour maîtriser l’inflation élevée en zone euro, avant de les abaisser à partir de juin dernier une fois la déflation confirmée. La hausse des taux a accru les dépenses d’intérêts des banques centrales de la zone euro, comme la Bundesbank, qui rémunèrent les banques commerciales sur une partie des dépôts dormant à leurs guichets.

Dans le même temps les recettes s’amenuisent car de nombreux emprunts d’Etat et obligations d’entreprises achetés massivement par la Bundesbank et les autres banques centrales nationales pendant les années de crise offrent des rendements faibles. La Bundesbank avait aussi terminé les quatre derniers exercices dans le rouge mais avait comblé les trous en puisant dans ses réserves, ce qui avait permis d’afficher des comptes à l’équilibre.

Résultats des banques centrales

Les banques centrales n’affichent pas de déficit, mais puisent dans leurs fonds de secours, ou se recapitalisent afin d’afficher un bilan non déficitaire. Toutefois, elles communiquent sur les montants de pertes financières avant équilibrage de leurs comptes. Toutes les banques centrales n’ont pas encore publié leurs résultats 2024.

D’autres pertes sont également probables pour les années à venir, même si "le pic devrait être dépassé", a déclaré le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, lors de la présentation des résultats annuels. En temps normal, le ministère fédéral des Finances prévoit un gain de plusieurs milliards d’euros de la Bundesbank dans le budget fédéral. En 2019, le ministre de l’époque, le social-démocrate Olaf Scholz, avait pu se réjouir d’un bénéfice record de 5,85 milliards d’euros par la "Buba" venant grossir les recettes de l’Etat. Des recettes dont le prochain gouvernement mené par le conservateur Friedrich Merz, qui peine déjà à trouver des financements pour ses projets, devra encore se passer un moment.