Tout va bien pour le CAC40, +0.93 % sur la semaine, emploi aux USA, aucune rĂ©cession mondiale en vue, et pourtant...

Tout va bien pour le CAC40, +0.93 % sur la semaine, emploi aux USA, aucune récession mondiale en vue, et pourtant...
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Le CAC40 a passĂ© encore une bonne semaine, tranquille. Le rapport de l’emploi US n’apporte cependant pas des bonnes nouvelles.

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CAC40, comme sur un fauteuil...

Analyse tendance CAC40 sur 4 semaines}Sur 4 semaines, l’indice CAC40 a connu son point haut en clĂ´ture de pĂ©riode Ă  7340.19 points, soit une variation de +2,46 % par rapport Ă  son point le plus bas (7164.11 points, touchĂ© le 18/08/2023). En clĂ´turant la semaine Ă  7296.77 points, le CAC40 enfonce son niveau moyen situĂ© Ă  7 269,15 points sur cette pĂ©riode.


Analyse tendance CAC40 sur 3 mois}Sur 3 mois, l’indice CAC40 a connu son point haut en clĂ´ture de pĂ©riode Ă  7497.78 points, soit une variation de +5,62 % par rapport Ă  son point le plus bas (7098.70 points, touchĂ© au mois de mai 2023). En clĂ´turant le mois Ă  7316.70 points, le CAC40 enfonce son niveau moyen situĂ© Ă  7 328,31 points sur cette pĂ©riode.
Bon Ă  savoir : Les marchĂ©s seront fermĂ©s lundi aux Etats-Unis en raison du "Labor Day", qui marque traditionnellement la fin de la pĂ©riode des congĂ©s estivaux.

Bourses américaines

La bourse de New York a fini en ordre dispersĂ© vendredi, après la publication des donnĂ©es sur l’emploi qui ont montrĂ© que le marchĂ© du travail aux Etats-Unis reste solide, malgrĂ© quelques signes de dĂ©tĂ©rioration. L’indice Dow Jones a gagnĂ© 0,33%, ou 115,8 points, Ă  34 837,71 points. Le S&P-500, plus large, a pris 8,11 points, soit 0,18%, Ă  4.515,77 points. Le NASDAQ Composite a reculĂ© de son cĂ´tĂ© de 3,15 points (-0,02%) Ă  14 031,82 points.

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Rapport sur l’emploi

Les donnĂ©es sur l’emploi continuent de montrer que nous ne sommes pas en rĂ©cession, ni mĂŞme près de l’ĂŞtre. Toutefois, certains dĂ©tails de ce rapport sont prĂ©occupants. Le rapport du dĂ©partement du Travail pour le mois d’aoĂ»t a montrĂ© que le taux de chĂ´mage a augmentĂ© Ă  3,8%, ce qui a renforcĂ© les attentes selon lesquelles la RĂ©serve fĂ©dĂ©rale amĂ©ricaine (FED) maintiendra ses taux inchangĂ©s ce mois-ci.

Callie Cox, analyste des marchĂ©s amĂ©ricains chez eTORO, livre ses commentaires : L’embauche reste un Ă©lĂ©ment favorable Ă  la bonne santĂ© de l’Ă©conomie, mais le taux de chĂ´mage a sensiblement augmentĂ©. Il s’agit en partie d’une bonne nouvelle : les gens reviennent sur le marchĂ© du travail, ce qui peut temporairement faire baisser le taux de chĂ´mage. Mais le nombre de chĂ´meurs n’a jamais Ă©tĂ© aussi Ă©levĂ© depuis le dĂ©but de l’annĂ©e 2020. Le chĂ´mage est un domino dans l’Ă©conomie dont on ne veut pas qu’il tombe.

Salaires

Les salaires semblent toutefois ralentir Ă  nouveau, ce qui est une bonne nouvelle pour la Fed. Et les chiffres des salaires pourraient calmer les inquiĂ©tudes concernant les signes d’une accĂ©lĂ©ration de l’inflation. Mais ne nous emballons pas : une croissance des salaires de 4 % est beaucoup trop Ă©levĂ©e pour l’objectif d’inflation de la Fed et pourrait l’obliger Ă  maintenir les taux Ă  un niveau Ă©levĂ© pendant un certain temps.

Un jeu de devinettes

L’Ă©conomie amĂ©ricaine est Ă©galement devenue un jeu de devinettes : les donnĂ©es relatives Ă  l’inflation s’amĂ©liorent Ă  nouveau, mais le marchĂ© de l’emploi pourrait encore s’affaiblir. De plus, nous entrons dans une pĂ©riode de l’annĂ©e oĂą les variations saisonnières sont faibles. Il n’est donc pas Ă©tonnant que les investisseurs semblent nerveux et inquiets.

Le marchĂ© a besoin de donnĂ©es et d’orientations solides pour s’orienter. Mais nous devons Ă©galement nous rappeler que nous sommes dans un marchĂ© haussier jusqu’Ă  preuve du contraire. Le S&P 500 a progressĂ© de plus de 20 % depuis octobre, et la dynamique joue en faveur des optimistes. Une crainte d’inflation pourrait suffire Ă  faire basculer les prix, mais le risque ultime pour le marchĂ© haussier pourrait ĂŞtre une rĂ©cession. Et pour l’instant, il semble que nous en soyons encore loin. Surveillez les demandes d’allocations chĂ´mage : elles sont encore faibles par rapport Ă  la population active. Mais si le chĂ´mage est vraiment un problème, nous pourrions les voir augmenter dans les mois Ă  venir.

La prudence s’impose

Il convient de rester vigilant dans ce contexte, sans pour autant renoncer totalement au risque. La façon dont vous vous positionnez dans cette phase haussière peut dĂ©pendre de ce que vous pensez de l’Ă©conomie. Si vous pensez que la croissance est forte et que les taux pourraient rester Ă©levĂ©s pendant un certain temps, il peut ĂŞtre intĂ©ressant de rechercher des noms et des investissements sous-Ă©valuĂ©s. En revanche, si vous pensez que Wall Street surestime le potentiel de l’Ă©conomie, vos couvertures classiques contre la rĂ©cession semblent particulièrement bon marchĂ©. Nous prĂ©fĂ©rons garder un pied dans les deux camps, en recherchant des actions cycliques bon marchĂ© tout en conservant une exposition aux secteurs sensibles aux taux d’intĂ©rĂŞt. Et surtout, respectez la dynamique du marchĂ© haussier.

SP500, Ă  noter

Les actions de Blackstone BX.N et d’AirBnb ABNB.O ont progressĂ© dans les Ă©changes prolongĂ©s vendredi après que S&P Dow Jones Indices a dĂ©clarĂ© que les deux sociĂ©tĂ©s rejoindraient l’indice S&P 500 .SPX.

  • L’action Blackstone a augmentĂ© de 4,1%.
  • Airbnb a bondi de 5% après que S&P Dow Jones Indices ait dĂ©clarĂ© que les sociĂ©tĂ©s remplaceraient Lincoln National Corp LNC.N et Newell Brands Inc NWL.O avant le dĂ©but des Ă©changes le 18 septembre. Lincoln National a baissĂ© de 0,7% et Newell Brands est restĂ© inchangĂ©.

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