Épargne retraite : Assurance-Vie ou PER individuel ?
Cette question revient souvent quand il s’agit d’épargner pour sa retraite. Question surprenante et même amusante. Surprenante, le cumul des deux produits épargne est possible. Amusante, les PER individuels reposent, dans la grande majorité, sur des contrats d’assurance-vie.
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Faut-il choisir d’opter pour un contrat d’assurance-vie ou un PER pour son épargne retraite ?
C’est une question qui revient à chaque lancement de produit. L’assurance-vie pouvant répondre à tous les objectifs de placements, la question est générique. Les deux produits d’épargne permettent de sortir en rente viagère ou en capital. Une sortie en capital fractionné sur plusieurs années, dans les deux cas.
Question amusante tout de même. Surtout que la grande majorité des offres de PER individuels du marché sont assuranciels. Le produit financier sous-jacent n’est autre qu’un contrat d’assurance-vie. Ces PER assurances ont donc un fonctionnement similaire à celui de l’Assurance-Vie, des fonds euros, des unités de compte. Comparer assurance-vie et PER Individuel assurantiel ne doit donc pas porter sur les caractéristiques des produits, mais sur leurs finalités. Différence de taille, le PER est spécifiquement un placement dédié à l’épargne retraite et l’assurance-vie ne l’est pas, mais il permet de tout faire.
Épargne retraite : assurance-vie ou PER ?
La réponse est rapide : l’assurance-vie n’est pas un produit d’épargne retraite. Le PER l’est. Donc, pour son épargne retraite, le PER s’impose. Fin du propos. Certains diront que l’assurance-vie peut être utilisée pour réaliser tous les objectifs, et donc, se constituer un capital pour sa retraite. Oui, c’est vrai. Certains épargnants s’en serviront donc pour épargner pour leur retraite, ou pensent le faire. Mais ils seront sans doute tentés quelques fois, au fil de leur vie d’épargnant, de puiser dans leur épargne retraite afin de réaliser un objectif ponctuel. Et c’est bien là le souci et la volonté du législateur de ne pas permettre de changer d’avis en cours de route. Car laisser la porte ouverte à une sortie en phase d’épargne, c’est bien souvent se retrouver à la retraite sans capital épargne retraite.
Un produit d’épargne retraite, en l’occurrence le PER, ne permet de débloquer son capital qu’à sa prise de retraite (hors achat de résidence principale et accidents de la vie). C’est le but de ce placement. Ne pas être tenté, tout au long de sa vie d’épargnant de casser son pactole épargne retraite pour un projet tout autre. Certains verront en ce sens un inconvénient, d’autre un avantage. À chacun de voir. Il n’existe pas vérité absolue, mais une vérité pour chaque épargnant.
Les PER individuels assurances sont des contrats d’assurance-vie !
La grande majorité des PERIN proposés aux épargnants sont des PER assurances. Le produit financier sous-jacent est tout simplement un contrat d’assurance-vie. Ce qui va donc changer est donc uniquement la fiscalité encadrant l’utilisation faite de ce PER. C’est tout comme un compte-titres et un PEA, exactement la même chose, le même compte d’un point de vue technique, mais les règles fiscales et d’utilisation varient sensiblement.
L’attrait fiscal du PER ?
Comme tout produit épargne retraite, le PER affiche une carotte fiscale, lors des versements. Cette remise, consistant en une réduction de l’assiette d’imposition des revenus, fait dire à certains que le PER est donc avantageux qu’aux épargnants les plus fortement imposés. C’est une lapalissade. Jusqu’à 45% de réduction d’impôt pour les plus lourdement imposés sur le revenu (la plus haute tranche du barème de l’IR). Plus on paie d’impôt, et plus les réductions d’impôts peuvent être conséquentes. Logique.
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Mais toutefois un conseil largement répondu, selon lequel le PER ne serait réellement utile qu’aux épargnants imposables sur le revenu, dont la tranche d’imposition sur le revenu est de 30% et au-delà est, à mes yeux, une erreur. Cette transposition de point de vue, qui était valable sur le PERP, l’est moins sur sur le PER. Le PER permet une sortie en totalité en capital, ce que ne permet pas le PERP. Point de vue discutable pour deux raisons :
L’épargnant peut verser sur son PER et indiquer que le capital versé ne bénéfice pas de la réduction fiscale, il pourra donc sortir en capital sans imposition, et ce même si taux marginal d’imposition de l’épargnant est de 45%. La pression fiscale sur l’épargnant n’est donc pas forcément un critère de choix.
la tranche marginale de l’épargnant est connue lors des versements, mais est inconnue lors du retrait du capital. Une mauvaise opération si, lors de la prise de retraite, la tranche marginale se retrouve plus élevée que celle lors du versement [1]. Si beaucoup anticipent une chute de revenus à leur retraite, qui peut dire ce que sera la pression fiscale dans 20 ans ? Pourra-t-elle être supérieure à 30%, à 41%, à 45% ? Qui sait ?
Le PER n’est donc pas à considérer uniquement pour son avantage fiscal, mais bien pour ce qu’il est : un produit d’épargne pour sa retraite, avec peu de latitude pour une utilisation autre du capital constitué. C’est bien ce que l’on demande à ce type de produit. De plus, comme la sortie en capital est désormais permise, l’écueil du PERP avec le montant de rente ridicule s’envole. Il suffira alors d’opter pour une sortie en capital.
L’assurance-vie : la porte de sortie reste ouverte à son capital tout le temps
L’avantage de l’assurance-vie est que votre capital peut être mis à votre disposition sans attendre votre prise de retraite. Un épargnant prévoyant aura, de fait, une assurance-vie dans son patrimoine financier. La question ne se pose même pas.
En conclusion, les deux font la paire. Une assurance-vie pour les coups durs, les études supérieures des enfants, transmettre un capital financier à moindres frais, se constituer un capital, afin de pouvoir s’en servir éventuellement lors de sa retraite. Un PER individuel pour une constitution d’une épargne retraite certaine, et ce, quelque soit son niveau d’imposition.
Les deux placements étant disponibles, si l’épargnant effectue une sélection pertinente, sans frais sur les versements, avec des versements initiaux faibles. Ainsi, cumuler les deux est possible pour tous les épargnants. Choisir, c’est aussi renoncer, puisque nous avons la possibilité de ne pas choisir entre les deux, pourquoi du reste devrait-on le faire ?
Pour bénéficier d’un taux de crédit immobilier plus avantageux, il faudra désormais effectuer des travaux afin d’obtenir un DPE en gain de 2 lettres... Bon courage !
